Giant Biogene

Timeline

• 2000 年依托西北大学重组胶原蛋白技术创立
• 2011 年可丽金品牌上市
• 2019 年可复美（械字号敷料）放量
• 2022 年港交所上市
• 2025 年重组胶原蛋白植入类医疗器械获批

商业模式

研发驱动的功效护肤+医美原料集团，靠重组胶原蛋白专利与'械字号+妆字号'双线变现，直销（DTC/医院）占比高、毛利极高。

营收逻辑

营收 = 可复美 + 可丽金 + 其他品牌净销售额，核心靠重组胶原蛋白成分心智、医美渠道与电商放量。

近三年经营基线

• 2025 营收 ¥55.19亿（-0.4%；归母净利 ¥19.15亿 -7.2%；毛利率 80.3%）
• 2024 营收 ¥55.39亿（+57.2%；归母净利 ¥20.62亿）
• 2023 营收 ¥35.24亿（+49.1%）

业务板块占比

• 可复美（主品牌）¥44.7亿（约 81%）
• 可丽金 ¥9.18亿（+9.2%）
• 其他孵化品牌（欣苷等）

区域分布

• 中国大陆为主（线上 DTC + 线下医院/药房）
• 直销约 74.9% / 经销约 25.1%

品牌组合

目标消费者

• 医美术后修护（械字号刚需人群）
• 成分党功效护肤女性
• 抗初老/敏感肌修护人群

渠道策略

• 线上 DTC（天猫/抖音/京东）+ 线下医美机构/药房双轨
• 直销为主（74.9%），掌控用户与数据
• 2025 经历'胶原棒'成分争议，加强合规与沟通

中国策略

本土重组胶原蛋白赛道绝对头部，借医美渠道与成分创新建立壁垒；2025 增速放缓系高基数与舆论事件影响，仍居国货功效护肤前列。

竞争对标

• vs 华熙生物：巨子以重组胶原蛋白差异化，华熙以透明质酸+多品牌，二者原料路线不同
• vs 贝泰妮：巨子偏胶原修护，贝泰妮偏敏感肌，赛道相邻
• vs 珀莱雅：巨子研发/原料壁垒更深，但营销声量弱于珀莱雅

近期动向

• 2025 年重组胶原蛋白植入类医疗器械获批，打开医美空间
• 应对'胶原棒'成分争议，强化研发披露与合规
• R&D 投入 ¥0.89亿（费率约 1.6%，同比 -16.6%）

营销案例

• 可复美'胶原棒'次抛精华的成分科普+达人种草打法
• 医美机构'械字号'专业背书营销

文化实证

• 学术/研发基因强（高校成果转化背景）
• 创始人范代娣为首席科学家的技术权威文化
• 直销主导带来的用户数据驱动运营

目标岗位

面试题库

• 重组胶原蛋白争议后，如何重建消费者信任与品牌沟通？
• 巨子如何平衡研发壁垒与大众营销声量？

我的适配

其研发壁垒与医美渠道属性让我能在'科学传播+专业渠道'方向发挥，成分党沟通也契合我的内容能力。但低营销费率与舆论敏感意味着品牌表达需更克制严谨，对合规意识要求高。

风险

• 可复美单品牌占比过高（约 81%）
• '胶原棒'成分舆论与监管风险
• 重组胶原蛋白赛道竞争加剧（华熙/创尔等）

取舍

• 原料技术壁垒 vs 大众营销声量
• 直销掌控 vs 渠道覆盖广度

信源

更新日期

2026-08-06